【qq股票】东北证券:东方日升买入评级

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小编:公司率先布局,异质结有望在未来2年内成为最具性价比的技术路线,获得行业前期的高溢价。 (文章来源: 东北证券 ) 盈利预测 :预计公司组件 产能释放 与销售规模扩张顺利,异

  

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  公司率先布局,异质结有望在未来2年内成为最具性价比的技术路线,获得行业前期的高溢价。

  

(文章来源:东北证券

  盈利预测:预计公司组件产能释放与销售规模扩张顺利,异质结产能落地较快,布局行业领先,预计2020-2021年EPS分别为1.23元和1.47元,维持买入评级。

  布局高效路线:公司在异质结领域的布局处于行业领先地位,发力异质结领域,且异质结对于项目量产和管理能力要求较高,预计2020年上半年项目一期落地。前期研发与试验的积累非常重要,考虑到异质结高效率、低衰减、和成本快速降低,有望在异质结替代进程中占据先发优势,年产2.5GW高效异质结电池与组件项目已于2019年8月开工,

  风险提示:组件价格下降超预期,异质结进度不及预期。

  电站板块持续拓展,EVA贡献稳定利润:公司在全球范围内进行电站开发投资,截至2019年上半年,公司EPC规模403MW,已并网的持有运营电站720MW。公司对电站采取滚动开发的战略,自身持有运营的电站规模保持一定体量,电站业务贡献稳定收入和利润。EVA子公司行业地位稳固,每年贡献稳定利润。电站与EVA板块与公司组件业务形成良好协同。

  海外渠道优势显著,受益全球装机增长:目前全球装机呈现多点开花局面,传统市场稳健增长,新兴市场不断涌现。公司在海外渠道深耕多年,在各大市场均已建立销售渠道,2019公司实现组件出口5.2GW,同比增长148%,位列国内组件出口排名前五,是公司2019年业绩增长点,组件行业地位持续提升。截至2019年6月,公司组件产能9.1GW,义乌组件一期2GW已经投产,二期3GW兼容210产能有望在2020年年中顺利,2020年产能有望提升至14GW。随着海外装机市场的扩大和分散化趋势,未来组件业务的竞争将更多的集中于品牌和渠道,公司在海外市场充分布局,扩产后公司在组件领域有望更进一步,提升行业地位。

  

 

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